注意力从不消失，它只是搬家
从罗斯福的炉边谈话到 MiniMax H3 开源：内容形式每升级一次，注意力就重新分配一次。窗口开着的时候，早比好重要；窗口一关，好比早重要。
在第二十七天下注：胜负已分，报表未显
要点速览 王煜全（海银资本创始合伙人）把下一场科技泡沫的顶点定在 2029 年：Robotaxi 与 AI 编程两条万亿级赛道届时胜负可见，公众预期将冲顶 方法论核心是“提前量”：产业胜负先于财报显现五到六年，收入利润是滞后指标 泡沫不是灾难剧本：科技资产跌落后比泡沫前更便宜也更真实，他预计危机恢复
车是躯壳，灵魂才值钱：自动驾驶的终局推演
要点速览 2026 年年中的无人出租车记分牌：Waymo 十城运营、3000 余辆车、每周 50 万付费订单；特斯拉刚在奥斯汀铺开全城围栏，无安全员车队只有约 20 辆 科技投资人王煜全的判断框架是“三浪叠加”：电动化、智能化、出行服务化——终极赢家不是卖车的，是提供出行服务的 他最尖锐的比喻：车是
人形是伪需求，伪人形是真需求
要点速览 科技投资人王煜全对当下最热的三个赛道——人形机器人、低空经济、商业航天——态度是“我都反对” 他的核心论点：让机器人真正理解人，需要的“文化智能”研究还没开始，称职的人形仆人至少还要二十年 但机器人产业不是没机会：“人形是伪需求，伪人形是真需求”——腿是泡沫，胳膊是生意；已有 3.4 万家
这个时代的流水线，生产的不是产品，是服务
要点速览 流水线真正的遗产不是让汽车降价，而是“规模化生产”这套思想蔓延到了所有行业——经济学把这类技术叫“通用技术” 科技投资人王煜全的判断：AI 是新一代通用技术，它规模化生产的不再是产品，而是人的服务，尤其是高端智力服务 好的智能服务有四个特征：专家级、个性化、普惠、持续——最值钱的是“持续”
